让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
文 | 趣解买卖，作家 | 张语格，剪辑 | 趣解买卖·AI力场
文 | 趣解买卖，作家 | 张语格，剪辑 | 趣解买卖·AI力场
近日，酬酢平台Soul的母公司Soulgate Inc.（以下简称“Soul”）向港交所再次递交招股书，拟主板挂牌上市；这是其继2021年3月计较赴好意思IPO、2022年6月和2023年4月两次冲刺港股后，第4次试图登陆本钱市集。
值得把稳的是，与前几年不同的是，Soul最新招股书的中枢叙事从“元宇宙酬酢”转向了AI驱动的“心情追随”。
本年以来已有不少IPO企业用AI办法包装本人的业务表述。Soul不仅在最新的招股书中将我方界说为“AI+千里浸式酬酢平台”，其还计较将本次港股IPO的募资额用于AI才略研发、大家范围拓展、用户群扩大、各样施行设备等。“趣解买卖”把稳到，“AI”和“心情”这两约莫津词在最新的招股书里都出现了200次以上。
张开剩余90%图源：招股书截图
在生疏酬酢赛说念，Soul曾凭借“灵魂匹配”的凭空身份酬酢样式受到繁密Z世代年青东说念主的喜爱，曾屡次强调打造“酬酢元宇宙”的愿景；如今元宇宙上升退去，Soul对AI的拥抱究竟是投合热门，照旧果真有深度布局呢？
01 Soul拥抱AI
非论是主打元宇宙照旧AI办法，Soul的酬酢居品内核永恒未变。
Soul首席奉行官兼首创东说念主张璐，曾担任企业商议公司Innext China的首席奉行官；看成科技、媒体及TMT领域的女性带领者，她对居品狡计及业务营运方面的观点，为公司带来了独到的竞争上风，尤其是Soul区别于陌陌、探探，不靠脸而靠酷好和情谊进行酬酢的样式，主打“灵魂酬酢”让Soul成为了许多年青东说念主消磨期间、文娱交友的土地。
Soul的主要收入也着手于此。Soul的收入分为心情价值作事、告白过火他收入，其中心情价值作事在总收入占比卓绝9成。招股书自大，2022年至2024年，Soul的营收从16.67亿元增长至22.11亿元；心情价值作事收入也从2022年的15.18亿元增多至2024年的19.69亿元。
图源：招股书截图
心情价值作事包括凭空物品与会员作事两部分。凭空物品大多指的是充值“Soul币”，用来购买凭空变装或是站立物，以增多交友和游戏体验；会员作事则是访佛微博的VIP，用户不错以每月30元的价钱成为“超等星东说念主”，赢得身份徽章、访客信息、专属扣头等多种特权。
Soul在招股书中示意，这些作事里AI一经起到深层驱动的作用，主要包括酷好图谱与AI算法纠合，普及用户之间的匹配后果；此外，基于自研Soul X大模子打造的AI Boosters，不错匡助用户对话、创作愈加流通。
张璐曾示意，从 AI 保举关系到 AI 援助对话、裁减抒发门槛，普及互动体验，Soul但愿成为以 AIGC 买通统统酬酢全链路的 AI Native 酬酢辘集。
除了援助于业务，Soul最直不雅的AI居品还包括“凭空伴侣”，以及AI滤镜、AI作曲等期间型说念具等。
Soul的AI伴侣最早可追想至2022年推出的智能聊天机器东说念主“AI苟蛋”，用户可自界说凭空变装的秉性、声息、外貌，与其进行深度情谊对话。如今，Soul在站内的AI凭空伴侣一经分手升级为面向女性用户的“屿你”和面向男性用户的“小桃兔兔”。
图源：Soul截图
用户与“屿你”“小桃兔兔”日常对话不错增多“甜度”，念念要格外再加甜度需要送付费礼物，礼物价钱在8Soul币到520Soul币不等（1元=5Soul币）；此外念念要增多与凭空伴侣的语音通话时长也需要付费，10分钟通话需要12Soul币。
凭空伴侣是最近一年AI落地最热门的应用标的之一。不外“趣解买卖”也把稳到，对于Soul的凭空伴侣，不少用户质疑其有“真东说念主参与”以及引导浪掷。有效户示意，从AI伴侣的对话里深信有真东说念主客服的参与，还有效户直言，曾被AI伴侣提取相片，被Soul的“屿你”邀请至杭州东站赴约。
图源：小红书截图
尽管Soul的干系肃穆东说念主曾不啻一次恢复示意，Soul的凭空伴侣不存在真东说念主回复，但仍有不少用户合计凭空伴侣并非梗直的AI，从而产生不信任感。对此，Soul曾恢复示意，公司正在探索更好的惩办决策，尽可能减少AI幻觉问题，高度爱重凭空伴侣提取相片、约线下碰面的情况，一经进行一系列优化。
但谢却冷落的是，“AI追随”产业如今亦然乱象频发和争议较大的领域。2024年5月，热度颇高的AI追随居品X Her被央视点名“露骨擦边”；本年6月，阅文旗下的AI追随软件“筑梦岛”因低俗擦边施行，被上海网信办约谈。
为止2025年8月31日，Soul已累计领有约3.9亿名注册用户，日均活跃用户数达到1100万，其中Z世代用户占比高达78.7%，组成了Soul最中枢的用户群体，而这部分年青群体中尤其是部分青少年用户可能并不具备老练的心智和辩认AI的才略，因此Soul对于AI施行生态的管理和监管显得尤为弥留。
02 当“心情”成为收成器具
真东说念主酬酢与凭空追随纠合，再加上老练的付费机制，拥抱AI的Soul照实拿抓住了许多东说念主渴慕追随的神志，并坐稳中国AI+千里浸式酬酢平台第一的位置。
2021年，Soul月活为3160万，而后从容着落；2022年至2025前八个月，Soul月活分手为2940万、2620万、2620万和2800万，其月均付费东说念主数分手为170万、150万、160万和180万。Soul的中枢用户群从2023年运行再行显剖析增长的趋势，这一年适值是Soul运行重磅押注AI的一年。
招股书提到，2025年前八个月，Soul每名付用度戶的月均收入达到104.4元；这一经接近一些秀场直播平台的东说念主均付费水准。
图源：招股书截图
不外，天然诚实用户“氪金力”很强，但Soul举座的付费率并不算高；2025年前8个月，Soul的月均活跃用户为2800万，但平均月付用度户只须180万，付费率为6.5%。
九成收入依赖心情价值作事的结构，是Soul买卖化的最大瓶颈；能否拉来更多快乐付费的诚实用户，险些决定了Soul改日的功绩增长。Soul在招股书中也提到：“倘付用度户数目着落，则咱们的收入或会着落，且咱们的经营功绩或会受到紧要不利影响。”
而Soul正濒临浓烈的市集竞争与挑战，其所处的Z世代酬酢赛说念，呈现出“国民级平台挤压、同类居品竞争、跨界玩家入局”的复杂情势。
在生疏东说念主酬酢赛说念，Soul濒临着探探、积目等竞争敌手的要挟，AI追随赛说念，也有Minimax推出的星野以及阅文旗下筑梦岛等新玩家的竞争。
除了同类居品的要挟，还有小红书、B站等社媒平台的跨界竞争；这些平台凭借纷乱的用户基数与丰富的施行生态，正从容强化酬酢属性，且Z世代用户占比颇高，与Soul的部分用户群体重合。
以外部竞争之外，Soul还要移交本人用户流失的问题。社媒平台上有不少Soul用户吐槽Soul的用户质地杂沓不皆、匹配体验差；尤其是一些烦躁平台秩序、传播低俗施行和办法性较强的用户会温顺平日用户的体验，导致用户活跃裁减乃至流失。
更有甚者，一些非法分子还诈欺Soul进行诳骗，此前，就有不少媒体报说念称Soul中出现了“杀猪盘”罗网；还有不少用户操心Soul会过度辘集用户信息、酷好偏好等数据以及与AI机器东说念主的聊天施行。
为移交一系列风险，Soul进入了大批资源用于施行审核。为止2025年8月，其施行审核团队达380东说念主，同期搭建了“AI预审+东说念主工复核”的双重审核体系；但即便如斯，仍无法皆备根绝违章施行的出现。
此外，“黑猫投诉”平台上有卓绝5600条投诉中包含搜索词“soul”，其中不少投诉响应平台自动续费、退费清贫等问题。
图源：黑猫投诉截图
Soul的告白收入占总营收比重并不算高，2022年至2025年前八个月，Soul告白收入占比分手为8.9%、9.7%、10.8%及9.1%。不外，有媒体此前报说念，本年Soul上出现了“债务重组”“征信竖立”类金融告白，而触及到的反催收机构一直是干系部门重心整治的对象。
生疏东说念主酬酢平台永恒濒临严格的监管压力，施行审核与诡秘保护是不行进步的红线。非论是告白照旧心情付费业务，Soul都需要在买卖化与用户体验、合规安全之间找到更清雅的均衡点，智力确凿撑持起其“AI心情价值平台”的耐久定位。
03 四冲IPO
竖立于今，Soul已赢得腾讯、米哈游、元生本钱、五源本钱等多家有名机构的投资；其中，腾讯看成政策投资者持有Soul 49.9%的股份，仍是Soul的第一大股东，有28.5%的投票权；Soulgate Holding持有28.5%股权，有49.9%的投票权。
在招股书中，Soul也提到与腾讯集团有多种业务关系；若Soul收效上市，腾讯在酬酢领域的领土也将再添弥留一子。
图源：招股书截图
如今一经是Soul第三次向港股发起冲击。在转向港股之前，Soul还曾在2021年计较在纳斯达克上市，但在周边上市时瞬息文告暂停好意思股IPO经由。对此，Soul在招股书中发挥注解称“有计划到香港联交所与中国内地（为本集团最弥留的市集）的连通性，于香港联交所上市将得当本集团业务发展政策的利益。”
值得一提的是，在拒绝好意思股IPO前，Soul还曾遭到同业匿名酬酢平台Uki对于“不合法竞争”的告状。
而后，Soul曾在2022年、2023年先后两次向港交所提交上市苦求，但是，这两次递表直至材料失效都未能推动至聆讯阶段。
有不雅点合计其是受到财务现象的负担；2020-2022年，Soul的经治疗净蚀本总数达到了15亿元，直到2023年才扭亏为盈。
图源：招股书截图
而相较前几年的蚀本，现在Soul已有较大改善。2022年-2024年、为止2025年8月31日，Soul净蚀本分手为5.1亿、1.3亿、1.5亿、3600万；经治疗后净利润分手为-2190万、3.61亿、3.37亿、2.86亿。
天然一经盈利，但期间研发进入和营销用度仍是不小的开销。
2022-2024年、2025年前8个月，Soul的期间及设备开支分手为4.72亿元、4.53亿元、5.46亿元和4.07亿元，近几年公司研发进入权臣普及。
2022-2024年、2025H1，公司销售及营销开支分手为8.44亿元、7.52亿元、8.89亿元和6.45亿元，销售用度率高达50.6%、40.7%、40.2%和38.3%；其中，告白及推论开支占销售用度的90%以上。
图源：招股书截图
值得把稳的是，2022-2024年、2025年前8个月，Soul的流动钞票仅8.90亿元、11.81亿元、15.93亿元和18.94亿元，而“可赎回股份及赎回义务的金融欠债”高达为110亿、116.6亿、122.7亿、124亿，资金压力不小。
这主淌若受到“对赌条约”的影响。Soul以上市看成对赌向投资者刊行了可赎回股份，酿成了一定例模的金融欠债，络续负担了账面净利润。
这次时隔两年Soul再递表，财务现象扭转，故事重心也转向AI，加上本钱市集对酬酢应用的作风回暖股票配资学习平台，Soul四度冲刺IPO之路概况会比之前告成？
发布于：北京市天元证券_网络异常提示与连接检测方法提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。