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茅台股价转动间，段永平再次用真金白银投票，这位投资大佬的底气从何而来？
“今天买了点茅台。”10月13日，闻名投资东说念主段永平在雪球上走马观花地写说念。这已是他年内第二次公开露出增捏茅台。在11月11日的一场生僻公开访谈中，他更直言：“投资茅台不需要看宏不雅环境”、“笃定比放银行好”、“拿着现款还不如买茅台”。
段永平，“退休”二十多年的投资界传说东说念主物，曾靠投资网易一战成名，之后重仓苹果、茅台、腾讯并捏有于今。在此次两个小时的深度对话中，他毫无保留地共享了我方的投资玄学。
当茅台股价从2600元高点跌至1200元时，很多投资者惊愕失措，段永平却淡定平安：“咱们自后其实还买了不少。”这位投资大佬的信心究竟从何而来？
一、不看宏不雅的逻辑，段永平的投资灵敏
段永平在访谈中建议了一个让很多投资者不测的不雅点：“投资茅台不需要看宏不雅环境”。这句话背后蕴含着他专有的投资想维框架。
他进一步阐释：“投本钱来你便是看十年、二十年，虽然如果宏不雅环境一直齐不太好，那你投别的也很惨。”换言之，在真实的历久投资者眼中，宏不雅经济的短期波动并不应该成为有策画的主要依据。
华叔细察：段永平的投资玄学中枢是“买股票便是买公司”。他不是在来回代码，而是在成为企业的合推动说念主。这种视角调度至关遑急——当企业家会因宏不雅经济波动而节略烧毁我方的公司吗？
段永平对此有精妙譬如：“茅台将来一定会回归，然则什么时辰我不知说念，可能五年、十年，莫得东说念主知说念。重要是，这个钱如果不放在茅台上，必须要有个场合去。”
他认为投资的中枢问题不是“茅台会不会跌”，而是“不投茅台，投什么更好”。这种契机成本的相比想维，才是练习投资者的绚烂。
关于等闲投资者而言，这里的启示在于：咱们是否过分激情无法瞻望的宏不雅波动，而漠视了企业本人的内在价值？段永平的作念法是，惟有找不到比茅台更好的财富，就不时捏有茅台。
二、茅台VS银行，历久投资的真义
段永平算了一笔账：“像茅台面前这种情况，放在那边股息可能齐能拿到你面前投资的3%、4%了，笃定比放银行好。”在刻下低利率环境下，这一双比尤为澄清。
但他强调的不是简单的股息率相比，而是投本钱质的分歧。银行进款是债权投资，固定但收益有限；股票是股权投资，波动但收益无穷。这种财富属性的压根互异，决定了历久答复的一丈差九尺。
华叔睿评：段永平勇于在茅台2600元高位时酌量减捏，在1200元低位时捏续增捏，体现了他“高卖低买”的纪律性。但更有启发的是他那时的盘桓：“咱们的仓位太大了，我卖了以后我买什么？”
这种对资金再投资问题的严肃想考，恰是大大齐散户所辗转的。很多东说念主卖出股票时只酌量“会不会跌”，很少想考“卖了之后买什么”。
段永平对此有句经典表述：“我不买一个股票拿着，我心里头就会不逍遥。拿着现款是一件很祸患的事情。”这不是盲目乐不雅，而是基于深切阐发：现款在历久通胀环境下注定贬值，而优质股权则能创造真不二价值。
他濒临股价腰斩时的淡定也令东说念主印象深切：“一个股票，你如果扛不住掉50%，你就不应该买。”这句话说念出了价值投资的遑急心思教悔：只为能够承受的波动买单。
三、投资玄学的执行，段永平的启示
段永平的投资理念不仅体面前谈话上，更落真实作为中。本年以来，他两次公开露出买入茅台，同期进行了屡次大额慈善捐赠，包括向北京师范大学捐赠2.2亿元，向江西水利电力大学捐赠1万股茅台股票。
这些举止背后是一以贯之的逻辑：看好茅台历久价值，同期回馈社会。他将茅台股票径直捐赠送高校，让学校每年享受分成，这种安排本人就体现了他对茅台捏续创造现款流的信心。
华叔洞见：段永平的投资玄学不错空洞为“简单但退却易”。看似简单的“买好公司、历久捏有”原则，执行起来却需要极强的领会智力和心思教悔。
他对市盈率的见地也很专有：“决定投资不是由市盈率来决定的，是由你将来的现款流来决定。”这领导咱们，估值方向仅仅器具，不可代替对企业本色的阐发。
段永平坦诚我方对企业聘任的圭表：“我以为我对苹果、腾讯、茅台这三家公司是相比懂的。”这里的重要词是“懂”——他只投资我方真实阐发的企业。
关于等闲投资者，段永平最大的启示约略是：投资奏效不在于经常来回，而在于找到少数真实优秀的公司，然后耐烦捏有。用他的话说：“懂商业很遑急，不懂商业投资是很难作念的。”
在投资天下里，段永像一位棋手，想考的不是下一步，而是整盘棋的走向。当大大齐东说念主被短期波动所困扰时，他长期盯着十年后的末端。
正如华叔一直强调的：真实的投资灵敏在于识别什么是暂时的不利，什么是长期的亏空。茅台约略会不时波动，但它的护城河依旧深沉。
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